Observamos uma diversidade fascinante no ecossistema de subnets do Bittensor. Algumas subnets são voltadas exclusivamente a esforços de pesquisa em áreas específicas, como bioquímica e treinamento de modelos, enquanto outras oferecem utilidade imediata ao resolver necessidades do mercado. Essas subnets também variam no que coordenam: algumas incentivam conhecimento e expertise especializados, enquanto outras incentivam o fornecimento de recursos digitais padronizados.
Ao analisar esses padrões, desenvolvemos uma estrutura para avaliar as subnets em dois eixos principais: um que define seu objetivo geral e outro que captura o que está sendo coordenado.
- O Eixo do Objetivo – De orientado à pesquisa a orientado a serviço
- O Eixo da Coordenação – De focado em inteligência a focado em recursos
O Eixo do Objetivo
O Eixo do Objetivo vai da pesquisa pura à prestação de serviços. As subnets orientadas a serviço produzem resultados com valor de mercado imediato, normalmente fornecendo infraestrutura de backend que pode ser integrada diretamente a produtos e aplicativos. Se o serviço encontrar product-market fit, os validadores da subnet podem monetizar sua largura de banda (acesso aos mineradores com base em seu stake). Essa capacidade de monetização cria demanda estrutural por TAO ou, após a atualização dTAO, pelo token da subnet. Estruturas tradicionais de avaliação, como as que analisam o tamanho de mercado e o fluxo de caixa, podem ser úteis para avaliar as subnets orientadas a serviço e seus eventuais tokens.
No extremo oposto do espectro, as subnets focadas em pesquisa se dedicam a buscar avanços sem um caminho claro para a monetização imediata. É semelhante ao que ocorreu com os primeiros laboratórios de IA, que se concentraram em resolver problemas fundamentais antes de encontrar product-market fit por meio de aplicações como os chatbots. Essas subnets se parecem mais com startups de deep tech pré-receita: seu valor não deriva da monetização atual da largura de banda dos validadores, mas da magnitude potencial de avanços futuros. Ao comprar o token da subnet, os investidores estariam fazendo apostas de convicção nessas equipes, acreditando que elas resolverão desafios fundamentais de pesquisa e, eventualmente, transformarão a subnet em um negócio gerador de receita para monetizar seus avanços.
O Eixo da Coordenação
O Eixo da Coordenação oferece um dos insights mais importantes sobre as subnets: se o valor delas vem de coordenar inteligência ou de coordenar recursos. As subnets focadas em inteligência aproveitam o poder intelectual coletivo: coordenam pesquisadores, engenheiros e especialistas de domínio para resolver problemas em aberto. Para os mineradores, a barreira de entrada não é capital, mas conhecimento. Essas subnets prosperam com a expertise especializada de seus participantes, e o sucesso depende da capacidade de reunir as mentes certas para colaborar em soluções inovadoras. O valor dessas subnets é impulsionado pelo potencial de resolver problemas inéditos, e não simplesmente pela execução de soluções conhecidas.
As subnets focadas em recursos coordenam recursos padronizados, como computação, armazenamento e largura de banda, para finalidades específicas, seja criando um marketplace de computação em nuvem ou direcionando recursos para tarefas científicas, como o dobramento de proteínas. Naturalmente, essas subnets enfrentam um desafio mais árduo, pois competem com players estabelecidos por meio da coordenação de recursos. Veja a computação em nuvem: a AWS passou décadas e bilhões otimizando sua infraestrutura. Ela pode operar com margens mínimas ou até tratar os serviços como centros de custo, o que torna quase impossível para alternativas descentralizadas competir apenas em custo e confiabilidade.
Dinâmica Competitiva
O Bittensor, como plataforma holística, precisa tanto de subnets orientadas a serviço quanto de subnets orientadas à pesquisa. As subnets orientadas a serviço demonstram utilidade imediata, alimentando aplicações e produtos reais que atendem às demandas atuais do mercado. As subnets focadas em pesquisa atraem os melhores talentos e impulsionam a inovação, criando valor especulativo por meio de possíveis avanços. Esse equilíbrio permite ao Bittensor capturar tanto a demanda estrutural quanto a especulativa, ambas cruciais para a valorização sustentável do token.
O paralelo com as big techs é instrutivo: assim como empresas como o Google mantêm tanto divisões de P&D (DeepMind) quanto unidades de produtização (Google Cloud), o Bittensor precisa dessa integração vertical em nível de ecossistema.
Olhando para o Eixo da Coordenação, acreditamos que os novos desenvolvedores de subnets podem encontrar mais oportunidades em coordenar inteligência do que recursos. As subnets focadas em recursos enfrentam uma batalha difícil ao competir com os players já estabelecidos em serviços padronizados, onde as economias de escala dominam o cenário competitivo. Já vimos esse desafio se manifestar na DePIN, onde nem mesmo vantagens de custo significativas foram suficientes para superar os custos de troca e as preocupações com confiabilidade ao competir contra players estabelecidos.
As subnets focadas em inteligência oferecem um caminho mais promissor. Elas podem construir posições defensáveis por meio da inovação e do conhecimento especializado, áreas em que nem mesmo as gigantes de tecnologia têm vantagens intransponíveis. Isso vale especialmente para campos emergentes em que o jogo ainda não está decidido.
Onde os Desenvolvedores Devem Construir
Com base em nossa estrutura, recomendamos que os desenvolvedores se concentrem nos dois quadrantes superiores.
Para que o Bittensor alcance sustentabilidade de longo prazo, os desenvolvedores de subnets devem incentivar os mineradores a produzir serviços diferenciados que os validadores possam comercializar, em vez de se concentrar principalmente no fornecimento de recursos brutos, onde os players estabelecidos já dominam. Embora as redes focadas em recursos tenham seu lugar, acreditamos que as melhores oportunidades estão em outro lugar.
As subnets que conseguem combinar um ângulo de pesquisa com um serviço que podem entregar, ao mesmo tempo em que se concentram em coordenar inteligência, apresentam o maior potencial de criação de valor sustentável e defensável